ناقشت الطالبة الباحثة، عفاف الهلالي، رسالتها لنيل شهادة الماستر، في تخصص المالية والعلوم الاكتوارية وعلوم البيانات، بكلية العلوم القانونية والاقتصادية والاجتماعية التابعة لجامعة عبد المالك السعدي بتطوان.
وقدمت الطالبة الباحثة، رسالة حول “توقع تقلبات العقود الآجلة على مؤشر MASI20: مقاربة هجينة بين التحليل القياسي والذكاء الاصطناعي”.
وأشادت لجنة المناقشة، بالمجهود المبذول في الرسالة، وبالخصوص ما يرتبط بالتحولات والتقلبات الطارئة على العقود الآجلة.
وتحلل هذه الدراسة وتنبئ بتقلبات العقود الآجلة على مؤشر MASI20 لبورصة الدار البيضاء، في سياق التطور الحديث لسوق العقود الآجلة المغربي.
وتجمع الدراسة التي تقدمت بها الطالبة الباحثة بين التحليل الاستكشافي، النمذجة القياسية، وتعلم الآلة، باستخدام بيانات يومية لأكثر المؤشرات سيولة وعقودها الآجلة، مع مقارنة السوق المغربي بأسواق ناشئة أخرى.
تؤكد النتائج الخصائص النمطية للتقلب (مثل التجمع، تأثير الرافعة المالية، التوزيع الفائق الانبعاج)، وتبرز التأثير الكبير لسعر الفائدة المرجعي وتقلبات سعر صرف MAD/USD، في حين أن التضخم والناتج المحلي الإجمالي ليس لهما تأثير يذكر.
تتفوق نماذج GARCH غير المتماثلة على نماذج GARCH التقليدية، حسب الدراسة بينما يتميز نموذجا XGBoost وLSTM في التنبؤات طويلة الأمد. وتظهر النماذج الهجينة أفضل أداء إجمالي، مع أوجه تشابه ملحوظة بين السوقين المغربي والفيتنامي.
